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山推股份:最坏的时刻已经过去

发布时间:2013-03-29    研究机构:中银国际证券

2012年公司实现营业收入104.85亿元,同比下滑28.69%,实现归属于母公司所有者净利润0.31亿元,同比下滑93.61%,对应每股收益0.03元。受宏观经济疲软及固定资产投资增速下滑影响,公司2012年收入利润均明显下挫,利润下滑大幅超过收入下滑主要是由于收入下滑的同时公司管理费用、财务费用不降反增。我们认为,工程机械行业最坏的时刻已经过去,2013年整体情况将好于去年,但恢复情况仍受制于经济复苏的不确定。我们预测公司2013-2015年每股收益分别为0.089、0.120、0.159元,给予目标价4.45元,对应50倍市盈率,维持持有评级。

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