山推股份(000680.CN)

鹰眼预警:山推股份应收账款增速高于营业收入增速

时间:20-08-31 05:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日,山推股份(000680)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为36.93亿元,同比增长6.08%;归母净利润为6443.3万元,同比增长46.03%;扣非归母净利润为4763.28万元,同比增长35.62%;基本每股收益0.0519元/股。

公司自1997年1月上市以来,已经现金分红11次,累计已实施现金分红为7.81亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对山推股份2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为36.93亿元,同比增长6.08%;净利润为7068.58万元,同比增长36.01%;经营活动净现金流为2.81亿元,同比增长70.2%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.8亿元、0.5亿元、0.7亿元,同比变动分别为45.94%、-35.25%、36.01%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)8026.55万5196.97万7068.58万净利润增速45.94%-35.25%36.01%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长27.23%,营业收入同比增长6.08%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速32.19%-24.37%6.08%应收账款较期初增速37.08%-14.09%27.23%
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为48.15%、50.13%、59.63%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)22.17亿17.45亿22.02亿营业收入(元)46.03亿34.82亿36.93亿应收账款/营业收入48.15%50.13%59.63%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为13.91%,同比下降4.92%;净利率为1.91%,同比增长28.22%;净资产收益率(加权)为1.88%,同比增长43.51%。

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为91.2%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201806302019063020200630非常规性收益(元)7529.64万6698.89万6450.03万净利润(元)8026.55万5196.97万7068.58万非常规性收益/净利润144.89%128.9%91.2%
从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-0.15%高于行业均值-0.56%。

项目201806302019063020200630资产减值损失(元)-1.51亿-664.71万-563.62万净资产(元)36.93亿37.02亿37.68亿资产减值损失/净资产-4.09%-0.18%-0.15%资产减值损失/净资产行业均值-0.56%-0.56%-0.56%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为60.76%,同比增长1%;流动比率为1.08,速动比率为0.87;总债务为37.86亿元,其中短期债务为37.86亿元,短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为0.05,低于行业均值0.19。

项目201712312018123120191231经营活动净现金流(元)5.41亿1.79亿4.02亿流动负债(元)46.85亿44.82亿50.27亿经营活动净现金流/流动负债0.120.040.08经营活动净现金流/流动负债行业均值0.190.190.19
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长7.63%,营业成本同比增长6.98%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速-20.72%-8.2%7.63%营业成本增速33.59%-24.01%6.98%
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为19亿元,较期初变动率为38.85%。

项目20191231期初应付票据(元)13.66亿本期应付票据(元)18.96亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.88,同比增长1.85%;存货周转率为2.6,同比增长31.99%;总资产周转率为0.4,同比增长6.84%。

从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为4.52%、5.46%、5.53%,持续增长。

项目201806302019063020200630销售费用(元)2.08亿1.9亿2.04亿营业收入(元)46.03亿34.82亿36.93亿销售费用/营业收入4.52%5.46%5.53%
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